光伏产品价格上涨趋势明显。PV级多晶硅价格上涨2.27%至19.38美元/千克,多晶硅片上涨0.54%至0.926美元/片,单晶硅片加入涨价行列,价格上涨0.85%至1.18美元/千克,晶硅组件价格保持稳定,海外逆变器价格在上月价格下降后维持稳定。光伏产品的需求保持旺盛,随着中上游原材料价格的持续走高,未来一段时间组件价格出现上涨的概率较大。

阶梯水价政策落地,智能表计推广加快。发改委、住建部印发《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》明确2015年底前,设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度,第一、二、三级阶梯水价按不低于1:1.5:3的比例安排。目前推行阶梯水价的城市仅占比不到30%,改造空间巨大。智能水表相关设备企业均将受益,重点推荐企业三川股份、新天科技。

国网2013年招标完成,板块竞争格局有变。中国西电、思源电气、平高集团、国电南瑞分别在变压器、GIS开关、中压开关、二次保护设备中标数量增长明显。其中中国西电中标容量较2012年提高57.5%,思源电器220kVGIS产品单次中标比例超过20%,全年中标近200个间隔,占比9.8%;

2014年投资仍将稳中有升,利好行业整体营收。每年初两大电网公司将召开年度工作会议,会议将公布年度投资额以及重点投资领域,我们认为今年电网的投资仍将增长,对板块整体业绩稳定增长提供基础。配电将是今年投资重点,配电自动化建设规模将加快,但受规划以及技术规范尚未最终确定,自动化的启动将在二季度之后,前期投资利好将重点影响配电一次相关设备,继续推荐森源电气和置信电气。

风险提示:海外市场对中国产品的政策变化,投资不达预期,竞争格局加剧。

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